Η παγκόσμια αγορά ασημιού προβλέπεται να παραμείνει σε σημαντικό έλλειμμα το 2025
Η βιομηχανική ζήτηση για ασήμι σε καλό δρόμο για νέο ρεκόρ
Η αγορά ασημιού προβλέπεται να καταγράψει ένα ακόμη σημαντικό έλλειμμα (συνολική προσφορά μείον ζήτηση) για πέμπτο συνεχόμενο έτος το 2025. Σε συμφωνία με τα προηγούμενα έτη, η βιομηχανική ζήτηση ασημιού θα παραμείνει ο βασικός μοχλός αυτού του ευνοϊκού περιβάλλοντος προσφοράς/ζήτησης, με τους όγκους να προβλέπεται να φτάσουν σε νέο ρεκόρ υψηλό φέτος.
Οι ανησυχίες σχετικά με τις αναμενόμενες δασμολογικές πολιτικές του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έχουν τροφοδοτήσει την κάλυψη θέσεων πώλησης και τις παραδόσεις αργύρου (και άλλων πολύτιμων μετάλλων) σε αποθήκες CME από τα τέλη του 2024. Αυτό, σε συνδυασμό με την αυξανόμενη οικονομική και γεωπολιτική αβεβαιότητα, έχει υποστηρίξει μια υγιή ανάκαμψη των τιμών του αργύρου από τις αρχές του 2025.
Ταυτόχρονα, οι επενδύσεις σε ασήμι αντιμετώπισαν αρκετές προκλήσεις. Για παράδειγμα, οι συνεχιζόμενες ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές της κινεζικής οικονομίας έχουν επηρεάσει αρνητικά το ασήμι, γεγονός που εξηγεί την αυξημένη αναλογία χρυσού:αργύρου που έχει διατηρηθεί.
Έχοντας αυτό κατά νου, το Ινστιτούτο Ασημιού παρουσιάζει τις σκέψεις του για την αγορά ασημιού του 2025, σημειώνοντας ότι η Metals Focus, η εξέχουσα παγκόσμια εταιρεία συμβούλων έρευνας πολύτιμων μετάλλων με έδρα το Λονδίνο, συνέβαλε σε αυτήν την ανάλυση. Η εταιρεία θα ερευνήσει και θα συντάξει την ετήσια έκθεση του Ινστιτούτου Ασημιού για τη διεθνή αγορά ασημιού, World Silver Survey 2025 , η οποία θα δημοσιευτεί στις 16 Απριλίου.
Ζήτηση Ασημιού
Η παγκόσμια ζήτηση ασημιού αναμένεται να παραμείνει σε γενικές γραμμές σταθερή το 2025 στις 1,20 δισεκατομμύρια ουγγιές, καθώς τα κέρδη στις βιομηχανικές εφαρμογές και στις επενδύσεις στο λιανικό εμπόριο θα μετριαστούν από την ασθενέστερη ζήτηση για κοσμήματα και ασημικά.
Η βιομηχανική παραγωγή αργύρου προβλέπεται να αυξηθεί κατά 3% φέτος, με τους όγκους να οδεύουν προς ξεπέραση των 700 εκατομμυρίων ουγγιών (Moz) για πρώτη φορά. Σύμφωνα με τα τελευταία χρόνια, το ασήμι θα επωφεληθεί από τα συνεχή διαρθρωτικά κέρδη στις εφαρμογές της πράσινης οικονομίας. Παρά την επικείμενη πίεση στα έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας των ΗΠΑ κατά τη δεύτερη θητεία του Προέδρου Τραμπ, οι παγκόσμιες εγκαταστάσεις φωτοβολταϊκών αναμένεται να επιτύχουν ένα ακόμη ιστορικό υψηλό το 2025, ωφελώντας τη ζήτηση για ασήμι. Στην αυτοκινητοβιομηχανία, ακόμη και αν υποθέσουμε ότι η παραγωγή ηλεκτρικών οχημάτων με μπαταρίες θα αυξηθεί, η μεγαλύτερη πολυπλοκότητα των οχημάτων, η ηλεκτροκίνηση των κινητήρων (αν και με μειωμένο ρυθμό) και οι συνεχιζόμενες επενδύσεις στην επέκταση των σχετικών υποδομών θα ενισχύσουν τη ζήτηση για ασήμι.
Αλλού, αναμένονται επίσης κέρδη στην αγορά ηλεκτρονικών ειδών ευρείας κατανάλωσης, καθώς η ανάπτυξη συστημάτων τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχίσει να ενισχύει την προσφορά προϊόντων. Η ζήτηση για ασήμι στην «άλλη» βιομηχανική κατηγορία θα πρέπει να αυξηθεί κυρίως λόγω κάποιας ανοδικής πορείας στον τομέα του οξειδίου του αιθυλενίου (EO). Ταυτόχρονα, προβλέπονται και μέτρια κέρδη για τα κράματα συγκόλλησης.
Οι επενδύσεις σε ασήμι προβλέπεται επίσης να αυξηθούν κατά 3%, χάρη στη βελτίωση της ζήτησης στην Ευρώπη και τη Βόρεια Αμερική. Καθώς οι δυτικοί επενδυτές προσαρμόζονται στα νέα επίπεδα τιμών, οι νέες επενδύσεις αναμένεται να βελτιωθούν και η αποκόμιση κερδών θα μειωθεί επίσης. Ωστόσο, χωρίς δραματικά γεγονότα κρίσης, η κλίμακα της ανάκαμψης θα είναι περιορισμένη, δεδομένης της ισχυρής ζήτησης κατά την περίοδο 2020-23 και της επακόλουθης αύξησης των επενδυτών σε ασήμι. Μια μικρή πτώση στην Ινδία, όπου οι υψηλές τοπικές τιμές του ασημιού θα ενθαρρύνουν τις ρευστοποιήσεις, θα αντισταθμίσει ορισμένα από αυτά τα κέρδη.
Η ζήτηση για κοσμήματα αναμένεται να μειωθεί κατά 6%. Η Ινδία θα ευθύνεται για το μεγαλύτερο μέρος αυτών των απωλειών, με τις υψηλές τοπικές τιμές να αποτελούν τον βασικό παράγοντα για τη διψήφια μείωση το 2025. Λόγω των προσεκτικών δαπανών των καταναλωτών σε μη απαραίτητα είδη, η κινεζική ζήτηση θα αποδυναμωθεί επίσης. Αντίθετα, οι πωλήσεις κοσμημάτων στη Δύση πιθανότατα θα παραμείνουν ανθεκτικές, χάρη στην στροφή προς τα χρυσά κοσμήματα καρατίων, η οποία οφείλεται στις τιμές. Τα επώνυμα ασημένια κοσμήματα αναμένεται επίσης να έχουν καλή απόδοση, προσφέροντας πρόσθετη στήριξη.
Ομοίως, για τα ασημικά , η μείωση της ινδικής κατασκευής που οφείλεται στις τιμές θα οδηγήσει σε μείωση της παγκόσμιας ζήτησης ασημικών κατά 16% το 2025.
Προμήθεια Ασημιού
Η συνολική παγκόσμια προσφορά ασημιού προβλέπεται να αυξηθεί κατά 3% το 2025, φτάνοντας στο υψηλό 11 ετών, στα 1,05 δισεκατομμύρια ουγγιές.
Η παραγωγή ασημιού αναμένεται να φτάσει σε υψηλό επταετίας το 2025, σημειώνοντας αύξηση 2% στα 844 εκατ. ουγγιές. Αυξημένη παραγωγή αναμένεται τόσο από τις υφιστάμενες όσο και από τις νέες δραστηριότητες σε διάφορες αγορές. Στην Κίνα, η ανάπτυξη θα προέλθει από τις δραστηριότητες βασικών μετάλλων και χρυσού, ενώ στον Καναδά και τη Χιλή, η συνεχιζόμενη αύξηση των εγκαταστάσεων Keno Hill της Hecla και Salares Norte της Gold Fields θα συμβάλει στην αύξηση της παραγωγής, αντίστοιχα. Στο Μαρόκο, η αύξηση της επέκτασης της ονομαστικής παραγωγικής ικανότητας των Aya Gold και Silver στο Zgounder θα αυξήσει σημαντικά την παραγωγή.
Το ασήμι που παράγεται από τα χρυσωρυχεία αναμένεται να αυξηθεί το 2025. Αντίθετα, η παραγωγή από τα ορυχεία βασικών μετάλλων πιθανότατα θα παραμείνει σταθερή σε ετήσια βάση. Οι τιμές των βασικών μετάλλων παραμένουν μειωμένες σε σύγκριση με τα υψηλά του 2021, και αυτό θέτει σε κίνδυνο την παραγωγή από τα ορυχεία μολύβδου-ψευδαργύρου.
Η ανακύκλωση ασημιού προβλέπεται να αυξηθεί κατά 5%, με τους όγκους να ξεπερνούν τα 200 Moz για πρώτη φορά από το 2012. Φέτος, τα βιομηχανικά απορρίμματα θα αποτελέσουν τον βασικό μοχλό ανάπτυξης, ιδίως οι αλλαγές σε καταλύτες οξειδίου του αιθυλενίου. Η ανακύκλωση κοσμημάτων και ασημικών θα αυξηθεί επίσης, αντανακλώντας τα κέρδη της Ινδίας που οφείλονται στις τιμές.
Η αγορά ασημιού προβλέπεται να παραμείνει σε έλλειμμα το 2025 για πέμπτο συνεχόμενο έτος. Αν και το φετινό έλλειμμα αναμένεται να μειωθεί κατά 19% στα 149 Moz, εξακολουθεί να είναι σημαντικό ιστορικά.
Επένδυση σε Ασήμι
Παρά τις αντιξοότητες από την ενίσχυση του δολαρίου και τις αποδόσεις των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου, το επενδυτικό κλίμα βελτιώθηκε προς το ασήμι στις αρχές του 2025. Αυτό αντανακλά σε μεγάλο βαθμό διάφορους μακροοικονομικούς και γεωπολιτικούς κινδύνους, οι οποίοι συνέχισαν να στηρίζουν τις εισροές σε ασφαλή περιουσιακά στοιχεία, όπως το ασήμι και ο χρυσός. Η ανάκαμψη υποβοηθήθηκε από την κάλυψη θέσεων πώλησης (short covering) από τακτικούς επενδυτές στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εν μέσω φόβων για τα δασμολογικά σχέδια του Προέδρου Τραμπ και την επακόλουθη αύξηση των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των τιμών spot του ασημιού.
Όσον αφορά το μέλλον, η αβεβαιότητα σχετικά με το εμπόριο και την εξωτερική πολιτική των ΗΠΑ, τα ιστορικά υψηλά επίπεδα στις αμερικανικές μετοχές και οι ανησυχίες για τα επίπεδα δημόσιου χρέους των ΗΠΑ θα πρέπει να ενισχύσουν το ενδιαφέρον για διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου, η οποία με τη σειρά της θα ωφελήσει τις επενδύσεις σε ασήμι και χρυσό. Επιπλέον, ακόμη και αν ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων πολιτικής των ΗΠΑ επιβραδυνθεί το 2025, η γενική άποψη εξακολουθεί να είναι ότι αυτές θα έρθουν. Σε συνδυασμό με τον ασταθή πληθωρισμό, αυτό υποδηλώνει πιθανές μειώσεις των πραγματικών επιτοκίων στο μέλλον.
Ωστόσο, οι πιθανές αυξήσεις δασμών υπό την κυβέρνηση Τραμπ και ο αντίκτυπός τους στην παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, ιδίως στην Κίνα, πιθανότατα θα περιορίσουν τον ενθουσιασμό των επενδυτών σε όλο το ευρύτερο βιομηχανικό σύμπλεγμα μετάλλων. Αυτό θα μπορούσε να παραμείνει ο βασικός τροχοπέδης για τις επενδύσεις σε ασήμι τους επόμενους μήνες, παρόλο που η πραγματική βιομηχανική ζήτηση για ασήμι αναμένεται να παραμείνει ισχυρή
buysilver.gr
kolokotroni 9 athens syntagma 10561
